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中国开始连续减美债,日本似乎正在亡羊补牢,四大债权人也重手抛售

2019-09-06来源:范本女人网

自从1971年布雷顿森林体系解散以来,美元重新通过石油-美元-美债体系并充当着最主要储备货币的地位,无数国家银行系统维持外储核心资产总量和比率的稳定,不是黄金,而是美债。

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但47多年过去了,要知道,现在,美国已经不再具备通过大量印钞进行刺激经济的条件,美联储自己也在缩表(回收美债),此时,美国经济更需要有持续大量的美元流入来对冲万亿美元赤字风险,此刻,正值为填补不断扩充的联邦赤字,美国财政部正不断提高美债发行规模(此时正值美国的发债创下纪录)之际。

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据美国财政部1月31日发布的2018年11月国际资本流动报告(因关门影响报告较1月16日的原定发布日期推迟了15日)显示,11月中国(内地)环比减持175亿美元美债,总持有规模1.1214万亿美元,为连续六个月大幅减持美债,持仓规模创2017年5月以来新低,但中国(内地)仍是美债的最大海外持有国。

正如下图报告数据显示,我们注意到,11月中国减持美债的规模较2018年其它月份的减持力度更大,2018年1月、9月和10月中国抛售美债规模分别为167亿、137亿和125亿美元,数据显示,2018年3月至11月,中国共计减持了663亿美元的美债,值得一提的是,去年12月,中国的官方黄金储备自2016年10月以来再次增持了约10吨黄金。

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图片数据来源美国财政部/ 单位为10亿美元

报告还显示,除最大的海外美债持有者中国外,持有美债的前五大海外债权人中,第三大债权人巴西在2018年11月减持了25亿美元,自去年8月以来,共连续四个月减持了64亿美元;而第四大债权人爱尔兰更是在11月重手减持了77亿美元,且在最近四个月共连续减持了320亿美元;英国作为第五大海外美债持有者也在去年11月减持了53亿美元,最近三月共计减持了140亿美元。

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而从路透近二个月监测数据显示,一些往常的海外大型央行买家正在远离美国公债,自去年3月以来,包括中德印澳俄等十多个投资者也均在不同程度减持,甚至,此前连月创历史新高的沙特的美债持仓也意外出现减少,跌出美债持有者的前十名,环比下降14亿美元,且为连续两个月持仓下滑(去年10月减持48亿美元),我们曾提及,去年8月和9月沙特持仓曾连续创下历史新高,两个月合计增持93亿美元。

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不过,现在事情出现了点反转变化,我们注意到,作为第二大美债持有者的日本的持仓量较上月出现增加,为四个月里首度增持美债,11月日本所持美债环比增加181亿美元,至1.04万亿美元,脱离近七年持仓最低,这与前几个月日本大举减持美债形成鲜明对比,不过,日本增持美债和大量购买其它美国资产的时间点难免让人联想,日本央行似乎正在“亡羊补牢”,同时,这是否也与当前日本的货币宽松政策和美日贸易形势有关。

中国开始连续减美债,日本似乎正在亡羊补牢,四大债权人也重手抛售

2013-2018年央行购买的美国中长期国债的走势/数据来源:Global Macro Monito

另外,在十大美债海外持有人之中,11月增持的还有瑞士、卢森堡和比利时等,去年11月主要海外持有者合计增持美债为40亿美元,总持仓量为6.2041万亿美元,10月时,主要海外持有者共计大幅减持美债超260亿美元,总持仓降至2018年4月以来新低。不过,总体来说,正如上图数据所示,美债的最主要购买方(央行)的行为在2015年后出现了明显的下降变化。(完)

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